«我的職業是股東:平凡的投資,豐富的收成»心得 不要再當韭菜,散戶應該具備的投資觀念

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我的職業是股東:平凡的投資,豐富的收成

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股票上漲不知道該不該賣,下跌究竟要加碼還是停損。這本書教你那些你應該需要投資的概念

如果你承認自己沒有那麼聰明、那麼喜歡研究
那麼會看財報、那麼冷靜

如果你每天盯著行情心情起伏
如果你老在賠錢卻搞不清楚原因
如果你正要踏入股市

先讀讀這本書吧

我的職業是股東

書中沒教你賺錢的方法,但有告訴你股票每種投資方法的好處及容易採到地雷的地方;沒有最好的投資方法,只有最適合你的那種。

投資股票操作方法可以大略分成三種

你到書局走一圈,會看到上百本投資股票的書,大約都逃不出這三種範疇:抓成長股/飆股、價值投資、技術分析。

1. 抓成長股/飆股

成長股是那些銷售額、營業額和利潤持續成長,而且速度很快的公司;反映在股價上就是股價一直上升。通常是買入持有 1~3 年,待股價上漲以後賣出。挑對一支股票,可以有數十倍的獲利空間。

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人人都期望抓到的飆股,畫出來就是長這樣,畫出來就是長這樣

這一類操作方法的缺陷是,股價越高,通常會被認為公司體質越好,股價就更追高。不是靠自身體值漲上去的股價,跌的時候也是又快又猛

另外實際操作的時候,最大的困難就是抱牢在低點很困難要賣在高點更困難;你怎麼知道現在是低還是高呢?所以就算找到飆股,還得時機判斷正確才能賺到錢。不然只是紙上富翁,漲上去時沒賣,賣的時候倒是賣在最低點。

2. 巴菲特的價值投資

很紅的價值投資和成長股有點像,只是多了兩個條件:1. 便宜 2. 長期持有。

價值投資有自己一套計算公司真實價值(預期股價)的方法,當公司股價低於預期股價時,就可以買入;然後長期持有和公司一起成長。這理論非常簡單,困難的是如何計算公司的真實價值,你該怎麼評估公司值多少錢?

評估主要的方法有兩種:

  • 殘餘價值:把公司財產權變賣獲得的價錢,例如機器、桌椅、土地。通常用在虧錢的公司。
  • 營運價值:當公司還在營運時,可以把每年的獲利拿來計算出公司現值。還在賺錢的公司都用這種。(10 種必知的公司估值方法

但其實最重要的,是對未來的預估。就像你用五年前的資訊,絕對算不到台積電現在值這麼多錢。

所以價值投資的方法不是算遍市面上所有公司,而是找個自己了解的產業以及公司,大致上計算正確,然後加上自己對外來的預估就行了。自己不懂的產業就承認超出能力,不要介入。

那價值投資的缺陷是什麼呢?主要是符合價值投資標準的通常是冷門股或是牛皮股,股價很低,交易量低迷。難保這不是個大爛股,有一天就突然下市,弄個血本無歸。

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價值投資買到的通常是會被笑的冷門股

價值投資的好處則是可以抱長期,可以到五年以上,和公司一起成長。主要獲利來源是公司自身的營利所得而不是股價。其實就像包租公一樣,每年收股利分紅,然後出手時賺價差。買到以後,除了偶而看看股利有沒有入帳戶,就沒什麼好忙的了。

3. 看線圖的技術分析

就是我們說的 K 線分析、KD 值這類由股價換算出來的數字,看著這些數值來決定買入或賣出,這一派稱作技術分析。他的核心思想是:

  • 所有的資訊,全都會反映在股價上
  • 股價的走勢具有趨勢性。一旦形成就會持續下去,直到反轉。

巴菲特給這種方法取了挺貼切的名字,叫做「看著後照鏡開車」。如果你有開車,就知道這有多困難。

會這麼說是因為所有的公司經營因素都會反映在股價上,股價又能換算成線圖(技術分析);等於是看著舊資料來判斷未來股價上漲或下跌。

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技術分析者眼中的世界

技術分析交易法的特徵就是大賺小賠,當股價走勢和預期不一樣時,就馬上停損出場,這是小賠。當走勢和自己預測相同,就可以一路抱到轉折點,一次就能大賺。

作者給出另外一個適當的比喻「技術分析像是拳擊選手,無止境的出拳、閃躲和挨打之後,突然獲勝。或是突然被擊倒。」

現代的投資組合理論

講完三種主要方法,換成近幾年流行的被動投資:投資組合理論。他的核心思想是:

  • 同時持有兩檔股票,各 50%。那預期獲利就是兩檔股票報酬加起來除以二。
  • 這樣的風險,其實不是加起來除以二,而是更低。因為風險會被抵銷掉。例如航運和空運的風險是會互相抵銷的。

依照這個理論,同時持有很多很多股票,就能把風險降到一定程度,但同時保有獲利。這就是現在投資組合理論。當然要自己買賣股票很麻煩,所以大家都會推薦說:你就買指數 ETF 就好啦,就是我們說的 0050、美股指數等。

這樣的好處是,可以跟著市場一起成長。因為如果人人都是巴菲特,股價過低,就會被某個巴菲特買入。過高就會被賣出。所以股票價值完全反映真實市場,想撿便宜或賣高價很困難。那最簡單獲利的辦法,就是跟著總體市場一起成長,不要想著想撿便宜或賣高價。

3 種股票投資方法以及一種投資組合理論

這幾種方法各有好壞,也不是互相獨立的。沒有哪一種特別好,重要的是選到適合你自己的,你覺得舒服的投資方式。飯吃得下、睡得著、笑得出來好好過生活比較重要。

這幾種投資方法適合的人分別為:

  • 抓成長股/飆股法:這種適合知道短期產業發展、想要短期賺大錢的人,看準題材勇敢入場,就能獲得不錯的報酬。例如疫情下的醫療股。
  • 價值投資法:這種適合對產業遠景以及公司有研究的人,知道哪些題材未來會發酵,挑準好公司,等到便宜的價錢就買入等著時間到來。
  • 技術分析法:這種適合很喜歡分析和回歸測試的人,有數不完的技術分析圖表可以用。看準趨勢就能大賺。程式交易都是屬於這種類型的。
  • 投資組合理論法:這種適合懶人,不想要研究公司研究數字的人。只要買入指數 ETF,就真的沒什麼好忙了,等著跟市場一起成長就是。賺最慢,風險最小的方法。
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最適合你的投資方式才是最好的

延伸閱讀系列

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技術分析與程式交易 學習資源

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現代投資組合理論 學習資源

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